燧原科技科創(chuàng)板IPO過會，國產(chǎn)GPU"四小龍"即將在資本市場齊聚一堂，長鑫科技也上市在即，硬科技產(chǎn)業(yè)已然成為A股乃至整個資本市場的新寵。硬科技上市潮的背后，是資本市場服務硬科技、賦能實體經(jīng)濟的真實寫照，也是A股上市公司產(chǎn)業(yè)結構轉型升級的必然選擇。

一邊是國產(chǎn)存儲龍頭長鑫科技，一邊是覆蓋云端AI、通用圖形計算的國產(chǎn)GPU四小龍，兩大芯片核心賽道集中迎來資本落地窗口，中國資本市場整體的含科量更足，股市越來越"硬"。

硬科技企業(yè)上市熱潮，絕非一日之功，而是國家頂層政策持續(xù)引導、資本市場改革深化共同推動的長期結果。從頂層設計來看，集成電路產(chǎn)業(yè)扶持政策、深入實施"人工智能+"行動等針對性政策接連落地，硬科技產(chǎn)業(yè)的政策紅利不斷釋放。

資本市場層面，"科創(chuàng)板八條"、科創(chuàng)板改革"1+6"政策持續(xù)優(yōu)化投融資生態(tài)，設立科創(chuàng)成長層，創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標準，支持優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。過去，一家持續(xù)虧損的硬科技公司想上市難上加難，但如今卻有了"專屬通道"。

一系列政策組合拳的目標很明確，提升資本市場對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術的包容性，更好發(fā)揮資本市場功能。同時，引導社會資本從傳統(tǒng)成熟賽道流向創(chuàng)新前端，讓資本與新質生產(chǎn)力產(chǎn)生更好的化學反應。

無論是長鑫科技還是"國產(chǎn)GPU四小龍"，都是政策紅利實實在在的受益者。以長鑫科技為例，作為科創(chuàng)板試點IPO預先審閱機制后的首家企業(yè)，從獲證監(jiān)會受理到注冊生效，用時不足6個月，IPO節(jié)奏堪稱高效。

政策紅利、制度松綁、市場剛需，三重因素同頻共振，資本市場的硬科技"含金量"自然水漲船高。

摩爾線程、沐曦股份上市首日大幅收漲。市場普遍預計，長鑫科技上市后有望沖擊萬億市值。這都是投資者對硬科技企業(yè)龍頭投下的認可票。

資本追捧硬科技，本質是對國家產(chǎn)業(yè)轉型方向、萬億級國產(chǎn)替代空間、長期成長價值的理性判斷。正因如此，投資者對硬科技企業(yè)的估值邏輯已然生變，真正擁有高技術壁壘的優(yōu)質硬科技龍頭，在資本市場享受高估值溢價已經(jīng)成為一種共識。

硬科技企業(yè)持續(xù)上市，正在加速重塑中國股市的市場結構。通過并購重組等方式，傳統(tǒng)企業(yè)與科技加速融合，硬科技企業(yè)IPO更是直接為資本市場注入新鮮血液。上市公司的成長性更強、發(fā)展預期更好，不僅有利于提振市場信心，還能吸引更多耐心資本，對A股穩(wěn)健發(fā)展大有好處。

不過，上市只是開始。踏入資本市場，硬科技企業(yè)們的考驗才真正開始。

硬科技龍頭、國產(chǎn)替代，這些熱門標簽讓硬科技企業(yè)在資本市場短期內(nèi)享受著高溢價的估值紅利，但中長期能否從"資本敘事"轉變?yōu)?價值兌現(xiàn)"，才真正考驗著硬科技企業(yè)的成色。

北京商報評論員 董亮