每經(jīng)記者：劉旭強(qiáng) 每經(jīng)編輯：楊歡

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全球半導(dǎo)體市場(chǎng)正處在上升周期，國(guó)內(nèi)多家企業(yè)加快上市進(jìn)程。

6月15日，被譽(yù)為“廣州第一芯”的粵芯半導(dǎo)體技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“粵芯半導(dǎo)體”）創(chuàng)業(yè)板IPO上會(huì)審議獲通過(guò)。這是今年4月份創(chuàng)業(yè)板改革落地后，首家以未盈利狀態(tài)過(guò)會(huì)的企業(yè)，也是創(chuàng)業(yè)板歷史上第一家晶圓制造上市公司。

粵芯半導(dǎo)體背后是廣東集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈的“托舉”。廣東是全國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)第一大省，被視為全國(guó)芯片市場(chǎng)的“頭號(hào)買(mǎi)家”，但集成電路產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期存在“有市場(chǎng)、缺制造”的結(jié)構(gòu)性短板。

粵芯半導(dǎo)體作為廣東自主培育并首家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的12英寸晶圓制造企業(yè)，是廣東“強(qiáng)芯”計(jì)劃補(bǔ)上產(chǎn)業(yè)鏈短板的關(guān)鍵一環(huán)。

放在全國(guó)來(lái)看，今年以來(lái)，合肥長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、武漢長(zhǎng)江存儲(chǔ)等明星企業(yè)接連闖關(guān)IPO，各地芯片產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新階段。廣州如何為全省搶占一席之地，支撐廣東打造中國(guó)集成電路“第三極”？

廣州“迎考”

廣州集成電路的發(fā)展歷史，要結(jié)合全國(guó)產(chǎn)業(yè)大盤(pán)的進(jìn)程來(lái)看。

2014年《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》發(fā)布、“國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金”（大基金）成立，推動(dòng)我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)邁入加速發(fā)展的新階段。

彼時(shí)，中芯國(guó)際扎根上海、華虹集團(tuán)坐鎮(zhèn)無(wú)錫，長(zhǎng)三角坐擁一眾先進(jìn)制程制造企業(yè)，是國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的絕對(duì)C位。珠三角則走出另一條路徑，依托華為海思等深圳企業(yè)，形成全國(guó)頂尖的芯片設(shè)計(jì)集群，但在芯片制造上還處于相對(duì)“空白”。

集成電路產(chǎn)業(yè)起步較晚的廣州，立足珠三角的產(chǎn)業(yè)鏈短板，選擇從成熟制程的制造環(huán)節(jié)切入。

2017年，粵芯半導(dǎo)體在廣州破土動(dòng)工，錨定國(guó)內(nèi)模擬芯片供給不足的市場(chǎng)空白，聚焦消費(fèi)電子模擬工藝起步，走錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展路線(xiàn)。

粵芯半導(dǎo)體招股說(shuō)明書(shū)顯示，截至2026年4月末，其是中國(guó)大陸唯一具備12英寸硅光晶圓大規(guī)模量產(chǎn)能力的企業(yè)。

圖片來(lái)源：粵芯半導(dǎo)體官微

粵芯半導(dǎo)體的破局，也承載著廣州破解汽車(chē)產(chǎn)業(yè)“一車(chē)獨(dú)大”問(wèn)題、加快新興產(chǎn)業(yè)布局的希冀。

以粵芯半導(dǎo)體為鏈主，廣州黃埔區(qū)目前已集聚集成電路企業(yè)超150家，2025年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值超340億元，同比增長(zhǎng)17.1%，成為廣州半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“一核兩極多點(diǎn)”布局中的核心。

在過(guò)往產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，今年1月初印發(fā)的《廣州市加快建設(shè)先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)市規(guī)劃（2024—2035年）》提出，加快推動(dòng)半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極謀劃芯片研發(fā)設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試、半導(dǎo)體材料和設(shè)備等全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

頂層設(shè)計(jì)下，總投資252億元的粵芯半導(dǎo)體四期項(xiàng)目，作為寫(xiě)入廣州“十五五”規(guī)劃的標(biāo)志性工程，已于今年初啟動(dòng)建設(shè)。項(xiàng)目建成后，粵芯半導(dǎo)體整體月產(chǎn)能將擴(kuò)充至12萬(wàn)片，工藝進(jìn)一步覆蓋工業(yè)電子、車(chē)載芯片、端側(cè)AI等前沿領(lǐng)域，放大制造優(yōu)勢(shì)。

但需要強(qiáng)調(diào)的是，粵芯半導(dǎo)體成功闖關(guān)資本市場(chǎng)的高光背后，廣州產(chǎn)業(yè)發(fā)展的考驗(yàn)仍在繼續(xù)。

晶圓制造屬于重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期行業(yè)，粵芯半導(dǎo)體能夠持續(xù)發(fā)展，離不開(kāi)地方的全力托舉：公司創(chuàng)立以來(lái)，廣州開(kāi)發(fā)區(qū)為企業(yè)預(yù)留五期用地，國(guó)開(kāi)行提供75億元政策性金融工具，廣州產(chǎn)投集團(tuán)連續(xù)四輪跟投，為粵芯托底。

目前，粵芯半導(dǎo)體仍處于虧損狀態(tài)。2023年—2025年，粵芯半導(dǎo)體凈利潤(rùn)分別為-19.17億元、-23.27億元、-24.9億元，三年合計(jì)虧損67.34億元。

何時(shí)能扭虧為盈，也成為其上市后需繼續(xù)面對(duì)的大考。公司表示，預(yù)計(jì)最早于2029年扭虧。

再造“極核”

粵芯半導(dǎo)體的深層意義在于，助力廣東競(jìng)逐中國(guó)集成電路“第三極”。

廣東在消費(fèi)電子、通信、人工智能、汽車(chē)電子等領(lǐng)域，擁有國(guó)內(nèi)最大的半導(dǎo)體及集成電路應(yīng)用市場(chǎng)，集成電路進(jìn)口金額曾占全國(guó)的40%左右，但“市場(chǎng)大、制造弱”的短板明顯。

可以作為印證的是，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)集成電路產(chǎn)量2614.7億塊，其中廣東為373.35億塊，占全國(guó)比重不足15%，不到江蘇的一半。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不平衡，倒逼廣東開(kāi)啟新一輪產(chǎn)業(yè)補(bǔ)位?！笆奈濉睍r(shí)期，廣東明確提出“打造中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展第三極”，并配套推出“強(qiáng)芯計(jì)劃”。進(jìn)入“十五五”，廣東接續(xù)推進(jìn)“廣東強(qiáng)芯”重大工程，并將其擺在產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)體系化布局的首位。

全省布局中，廣州被確定為核心承載區(qū)之一?；浶景雽?dǎo)體，則作為其中的龍頭項(xiàng)目推進(jìn)。

從規(guī)?？矗笆奈濉币詠?lái)，廣東在“強(qiáng)芯”工程帶動(dòng)下，粵芯、增芯等重大集成電路項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)爬坡，2025年全省集成電路產(chǎn)量達(dá)942.4億塊，較2020年增長(zhǎng)152%，占全國(guó)比重提升至約20%。

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中國(guó)電子商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)彭李輝向城市進(jìn)化論表示，粵芯半導(dǎo)體讓廣東擁有自主晶圓制造產(chǎn)能，為下游海量芯片設(shè)計(jì)企業(yè)提供了就近流片的可能，補(bǔ)齊了珠三角高端晶圓制造的關(guān)鍵一環(huán)。

與此同時(shí)，廣州的產(chǎn)能擴(kuò)張直接服務(wù)于廣東龐大的終端應(yīng)用市場(chǎng)?；浶景雽?dǎo)體四期等項(xiàng)目產(chǎn)能釋放后，將直接為廣東的汽車(chē)、AI、消費(fèi)電子等產(chǎn)業(yè)提供“家門(mén)口”的芯片供應(yīng)。

“可以說(shuō)，廣州是廣東從‘芯片消費(fèi)大省’走向‘芯片制造強(qiáng)省’的核心支點(diǎn)?！迸砝钶x認(rèn)為，廣東晶圓制造短板，正被粵芯等崛起中的廣州“芯”勢(shì)力一點(diǎn)點(diǎn)補(bǔ)上。但他也提醒，粵芯在業(yè)務(wù)規(guī)模和技術(shù)水平上與臺(tái)積電、中芯國(guó)際等領(lǐng)先企業(yè)仍有較大差距，距離“并跑”還有相當(dāng)距離。

值得一提的是，更多的生力軍正在補(bǔ)強(qiáng)廣東的芯片制造。以中山為例，2025年中山集成電路產(chǎn)量為44.98億塊，增速為28.5%、高于廣東全?。?6%）。

目前，廣東依托廣州和深圳兩個(gè)國(guó)家級(jí)集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)化基地，已形成以深圳、廣州、珠海為核心，聯(lián)動(dòng)中山、東莞、佛山協(xié)同發(fā)展的“3+N”產(chǎn)業(yè)格局。

格局重塑

從更大的格局看，集成電路產(chǎn)業(yè)正成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)能。

出口端，芯片產(chǎn)業(yè)代表中國(guó)高端制造加速出海。今年5月全國(guó)半導(dǎo)體出口同比漲幅創(chuàng)2013年以來(lái)新高，計(jì)算機(jī)及零部件出口漲幅為2010年以來(lái)最高。

“十五五”開(kāi)局之年，多地“十五五”規(guī)劃綱要中，也均明確將集成電路作為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心抓手之一。以合肥為例，明確要加快突破量子科技、集成電路、人工智能等領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)。

不同于以往依靠政策扶持的增長(zhǎng)，今年以來(lái)，合肥長(zhǎng)鑫科技、武漢長(zhǎng)江存儲(chǔ)、廣州粵芯半導(dǎo)體等明星企業(yè)，代表各地芯片新勢(shì)力的“天花板”接連闖關(guān)IPO，在資本市場(chǎng)上兌現(xiàn)價(jià)值。

以長(zhǎng)鑫科技為例，2026年一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)7倍，凈利潤(rùn)330.12億元，同比增1268.45%，相當(dāng)于日賺近4億元。業(yè)績(jī)狂飆，引爆了市場(chǎng)的估值猜想，對(duì)該公司抱以萬(wàn)億市值的想象空間。

在彭李輝看來(lái)，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、粵芯半導(dǎo)體等企業(yè)，勢(shì)必將撬動(dòng)全國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)版圖的格局重構(gòu)，但產(chǎn)業(yè)邏輯各有不同。

粵芯半導(dǎo)體四期項(xiàng)目1月22日啟動(dòng) 圖片來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)

在存儲(chǔ)領(lǐng)域，長(zhǎng)鑫科技、長(zhǎng)江存儲(chǔ)分別是中國(guó)第一、全球第四的DRAM廠商和全球第六的NAND廠商。它們的IPO將為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)注入真正的存儲(chǔ)龍頭標(biāo)的。

萬(wàn)億量級(jí)的資本注入，將改變中國(guó)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)“有產(chǎn)品、缺資本”的困境，加速產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)迭代，撼動(dòng)全球存儲(chǔ)芯片的寡頭格局。與此同時(shí)，中國(guó)存儲(chǔ)芯片版圖也已形成清晰的合肥、武漢“雙城并立”格局。

與存儲(chǔ)雙雄主攻標(biāo)準(zhǔn)化存儲(chǔ)芯片不同，粵芯半導(dǎo)體走的是特色工藝路線(xiàn)。雖然粵芯半導(dǎo)體目前體量還有待提升，但其具備創(chuàng)業(yè)板首家晶圓制造企業(yè)的稀缺性。這種“特色工藝+資本市場(chǎng)”的組合，可能催生出珠三角晶圓制造的新一極，為珠三角競(jìng)逐全國(guó)晶圓制造撕開(kāi)一個(gè)口子。

彭李輝認(rèn)為，總的來(lái)說(shuō)，區(qū)域新勢(shì)力的合力，正將中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)從“一超（長(zhǎng)三角）多強(qiáng)”的舊格局，推向“多極競(jìng)合、各具特色”的新階段。

不過(guò)也要清醒看到，重構(gòu)是長(zhǎng)期過(guò)程。粵芯仍在虧損，存儲(chǔ)雙雄全球市場(chǎng)份額仍有限。這些企業(yè)的IPO只是起點(diǎn)，真正的考驗(yàn)在于能否持續(xù)技術(shù)迭代、擴(kuò)大產(chǎn)能、在全球競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟。

這場(chǎng)關(guān)乎國(guó)運(yùn)的芯片產(chǎn)業(yè)競(jìng)合，才剛剛進(jìn)入中場(chǎng)。