阿里合伙人名單大幅縮減后，掌舵虎鯨文娛的樊路遠(yuǎn)依然位列其中，這讓很多人震驚不已。地位穩(wěn)固背后，他用8年時(shí)間，將虧損的文娛板塊帶向盈利，但面臨的挑戰(zhàn)依然巨大，優(yōu)酷在短劇的沖擊下，有點(diǎn)守不住地位了。為了謀變，樊路遠(yuǎn)這位雷厲風(fēng)行的合伙人，完成了一輪人事架構(gòu)大調(diào)整，開(kāi)始當(dāng)起了“總指揮官”。

《給阿嬤的情書(shū)》燃爆電影市場(chǎng)后，作為它背后的出品方之一，也是電影發(fā)行方的大麥娛樂(lè)，卻沒(méi)在資本市場(chǎng)上吃到多少紅利。5月18日，大麥娛樂(lè)股價(jià)有過(guò)短暫拉升，最后以下跌收盤(pán)。截至5月27日收盤(pán)，每股報(bào)收0.64港元，今年以來(lái)的累計(jì)跌幅超32%，總市值不到200億港元。

大麥娛樂(lè)和優(yōu)酷是虎鯨文娛旗下兩大核心業(yè)務(wù)。在此之前，虎鯨文娛已連續(xù)三個(gè)季度盈利，行業(yè)都在等待虎鯨文娛守住增長(zhǎng)的勢(shì)頭。5月，優(yōu)酷也拿出了一份新的內(nèi)容計(jì)劃：包含97部新劇的2026年度片單，大量的IP改編與系列續(xù)作在其中集中亮相，整體仍能看出濃厚的“樊路遠(yuǎn)式”風(fēng)格——減少風(fēng)險(xiǎn)、控制成本。

在這背后，虎鯨文娛集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO樊路遠(yuǎn)，已經(jīng)交出優(yōu)酷帥印。前不久，在第十三屆中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)大會(huì)上，吳倩以新任優(yōu)酷總裁的身份亮相并發(fā)表演講。

今年3月，虎鯨文娛完成了一輪人事架構(gòu)大調(diào)整，集團(tuán)各業(yè)務(wù)線的一把手幾乎均出現(xiàn)了變動(dòng)，并設(shè)置了集團(tuán)CTO職位。樊路遠(yuǎn)這位阿里合伙人成了“總指揮官”，并且明確將AI拔高到了集團(tuán)戰(zhàn)略高度。

在AI生成視頻技術(shù)和短劇的沖擊下，影視行業(yè)的整體走向是行業(yè)討論的焦點(diǎn)?；ⅥL文娛仍面臨盈利的迫切需求，架構(gòu)調(diào)整、聚焦AI，是樊路遠(yuǎn)面對(duì)挑戰(zhàn)的又一次破局。

01、8年減虧路

對(duì)于兩個(gè)月前公司管理層的調(diào)整，在優(yōu)酷技術(shù)崗位上工作多年的張圖說(shuō)這是“正常的”。在他看來(lái)，樊路遠(yuǎn)給公司帶來(lái)的就是“擁抱變化”。在實(shí)現(xiàn)盈利后，現(xiàn)在作為激勵(lì)，會(huì)給員工大文娛的期權(quán)而不是阿里的股票，他覺(jué)得這說(shuō)明公司還是想講述獨(dú)立上市的故事，“但現(xiàn)在的長(zhǎng)視頻行業(yè)，上市還是個(gè)很大的挑戰(zhàn)”。

8年前樊路遠(yuǎn)帶著蒙古猛將“木華黎”的花名，臨危受命接手虧損的阿里大文娛，目前的成績(jī)是虎鯨文娛已實(shí)現(xiàn)季度扭虧，不過(guò)他對(duì)長(zhǎng)期盈利的渴求依然強(qiáng)烈。

樊路遠(yuǎn)接掌虎鯨文娛之前在支付寶工作多年，任職期間主導(dǎo)打造了快捷支付和余額寶，并于2014年晉升為阿里第一批合伙人。2017年，樊路遠(yuǎn)又執(zhí)掌阿里影業(yè)，推動(dòng)淘票票完成行業(yè)整合，主導(dǎo)投資了《流浪地球》等電影。他在2018年出任阿里大文娛事業(yè)群輪值總裁，兼任優(yōu)酷總裁。

樊路遠(yuǎn)接手之前，阿里大文娛3年內(nèi)已換帥三輪，掌舵者頻繁更換帶來(lái)戰(zhàn)略搖擺，讓整個(gè)板塊成了阿里體系中的“困難戶”，年虧損超百億元。帶著戰(zhàn)功“空降”的樊路遠(yuǎn)，背著扭轉(zhuǎn)大文娛失血狀態(tài)的任務(wù)。

“集團(tuán)層面認(rèn)可樊路遠(yuǎn)，平級(jí)也都服他?！卑⒗锴皢T工劉星說(shuō)，樊路遠(yuǎn)的到來(lái)，意味著阿里不會(huì)放棄大文娛，相當(dāng)于給他們吃了枚“救心丸”。樊路遠(yuǎn)上任后的一大解法，就是引入“降本增效”的運(yùn)營(yíng)邏輯。

接手優(yōu)酷三個(gè)多月后，樊路遠(yuǎn)召集了業(yè)內(nèi)40余家頭部?jī)?nèi)容公司的高層，調(diào)整劇集合作模式，讓內(nèi)容公司參與用戶運(yùn)營(yíng)，分成方式也改成了“分賬劇”模式。在他的主持下，大文娛剝離了邊緣業(yè)務(wù)。2019年，樊路遠(yuǎn)摘掉“輪值”帽子，出任阿里大文娛事業(yè)群總裁，把資源向優(yōu)酷、阿里影業(yè)、大麥票務(wù)三大核心業(yè)務(wù)集中，包括UC、阿里文學(xué)和音樂(lè)業(yè)務(wù)則被轉(zhuǎn)到了阿里的創(chuàng)新業(yè)務(wù)事業(yè)群。

這一系列動(dòng)作都反映到了大文娛板塊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。2021財(cái)年，大文娛板塊經(jīng)營(yíng)虧損收窄至103億元，同比減虧超過(guò)50%。此后虧損持續(xù)收窄，2024財(cái)年虧損降至40億元以內(nèi)。

但考驗(yàn)并沒(méi)有停止。2025年5月，阿里大文娛更名為虎鯨文娛，旗下阿里影業(yè)更名為大麥娛樂(lè)。三個(gè)月后，阿里將此前的“1+6+N”架構(gòu)，調(diào)整為四大業(yè)務(wù)板塊，包含優(yōu)酷和大麥娛樂(lè)的虎鯨文娛被劃分到“所有其他”板塊。阿里集中所有資源押注核心業(yè)務(wù)，文娛類(lèi)業(yè)務(wù)不再與電商、國(guó)際商業(yè)、云智能處于同一核心戰(zhàn)略層級(jí)。

對(duì)于樊路遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，這意味著虎鯨文娛難以再獲得母公司的大規(guī)模資源輸血，“自力更生”不再是選擇題，它必須賺錢(qián)養(yǎng)活自己。優(yōu)酷是虎鯨文娛的核心業(yè)務(wù)，也被推到了一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。作為優(yōu)酷總裁，樊路遠(yuǎn)帶著它開(kāi)始蹚出一條從采購(gòu)版權(quán)轉(zhuǎn)向定制劇、再到自制劇的轉(zhuǎn)型之路。

“優(yōu)酷最早靠買(mǎi)劇起家，喜歡買(mǎi)老牌、長(zhǎng)期合作公司的劇?！眲⑿钦f(shuō)，但在一年多之前，樊路遠(yuǎn)決心叫停購(gòu)買(mǎi)這些制作公司的劇集和綜藝，把省下的錢(qián)拿去做自制內(nèi)容。在劉星看來(lái)，以前的思路已在優(yōu)酷根深蒂固，也只有作為“阿里老人”的樊路遠(yuǎn)，才能做到這件事。

樊路遠(yuǎn)的管理風(fēng)格雷厲風(fēng)行。在一名前員工眼中，樊路遠(yuǎn)是個(gè)身上帶著濃厚阿里味兒的管理者。他強(qiáng)調(diào)“阿里血液”，把整個(gè)大文娛業(yè)務(wù)統(tǒng)籌到阿里文化下，但也一向直來(lái)直去，做事沒(méi)有特別多的顧慮?！伴_(kāi)會(huì)時(shí)他該噴誰(shuí)就噴誰(shuí)，非常直接，但說(shuō)完了這個(gè)事兒也就過(guò)了”。

當(dāng)然，硬幣都有兩面性。2024年年底，在靈犀互娛內(nèi)部會(huì)議上，樊路遠(yuǎn)公開(kāi)炮轟團(tuán)隊(duì)“缺乏阿里血脈”，批評(píng)管理層未能認(rèn)同阿里文化。不過(guò)，一天之后，樊路遠(yuǎn)公開(kāi)道歉，稱(chēng)自己“沒(méi)有把握住尺度”，并宣布扣除自己三個(gè)月薪資。2025年，靈犀互娛從虎鯨文娛的管理體系中脫離，改向阿里集團(tuán)CFO徐宏匯報(bào)。

但樊路遠(yuǎn)這種強(qiáng)調(diào)效率和文化整合的改造，取得了成效。2025年11月，阿里公布的業(yè)績(jī)顯示，虎鯨文娛實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)季度盈利，其中優(yōu)酷經(jīng)營(yíng)效率提升立下了汗馬功勞。

樊路遠(yuǎn)帶領(lǐng)虎鯨文娛取得了階段性的成果，但更大的挑戰(zhàn)還在后面。

02、虎鯨的破局之戰(zhàn)

虎鯨文娛還處在一個(gè)關(guān)鍵的十字路口。

優(yōu)酷走向“止血”，但還在掉隊(duì)邊緣，和其他頭部平臺(tái)間的差距仍然不小。隨著短劇給長(zhǎng)視頻平臺(tái)帶來(lái)沖擊，優(yōu)酷在頭部平臺(tái)中的位置出現(xiàn)了松動(dòng)，開(kāi)始為短劇平臺(tái)“讓路”。

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，2025年12月在在線視頻App中，騰訊視頻月活用戶規(guī)模為3.4億，愛(ài)奇藝月活躍用戶數(shù)為3.1億，優(yōu)酷的月活僅維持在1.7億，只相當(dāng)于騰訊的一半，且位于紅果短劇、芒果TV、B站之后，跌出前五。

虎鯨文娛的另一大業(yè)務(wù)組成部分是大麥娛樂(lè)，由阿里影業(yè)更名而來(lái)，線下娛樂(lè)已成虎鯨文娛必須抓住的“第二增長(zhǎng)曲線”。阿里影業(yè)的更名，正是這種戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移的顯性信號(hào)。

5月28日，大麥娛樂(lè)發(fā)布了2026財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)總收入約80.24億元，同比增長(zhǎng)20%；歸母凈利潤(rùn)約7.05億元，同比增長(zhǎng)94%，經(jīng)調(diào)整EBITA為約7.46億元，但同比下滑了8%，盈利能力也面臨了一定的壓力。從營(yíng)收構(gòu)成上來(lái)看也出現(xiàn)了增長(zhǎng)的不均衡，其中演出內(nèi)容與科技業(yè)務(wù)收入為22.76億元，同比增長(zhǎng)11%；IP衍生業(yè)務(wù)收入21.70億元，同比增長(zhǎng)60%；而曾經(jīng)的核心板塊電影內(nèi)容與科技業(yè)務(wù)收入約21.78億元，同比減少20%，成為其中“拖后腿”的存在。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)公司的管理費(fèi)用達(dá)到了15億元，甚至超過(guò)了市場(chǎng)和銷(xiāo)售費(fèi)用的7.45億元。

從整體上來(lái)看，虎鯨文娛在優(yōu)酷、影業(yè)、票務(wù)三個(gè)業(yè)務(wù)之間，還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全的聯(lián)動(dòng)和生態(tài)協(xié)同。優(yōu)酷會(huì)員和大麥票務(wù)做的還都是流量生意，影視內(nèi)容創(chuàng)作才是平臺(tái)增長(zhǎng)的核心引擎，虎鯨文娛在這方面還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。

虎鯨文娛要強(qiáng)化協(xié)同作戰(zhàn)了。樊路遠(yuǎn)給虎鯨文娛高管團(tuán)隊(duì)“換血”，自己不再擔(dān)任優(yōu)酷CEO，而是強(qiáng)化和集中了統(tǒng)籌調(diào)度的職權(quán)。此前的人事變動(dòng)中，杜顏龍被任命為虎鯨文娛集團(tuán)CTO；吳倩出任優(yōu)酷總裁；何弭與沈嚴(yán)實(shí)行輪崗，分別擔(dān)任虎鯨文娛集團(tuán)副總裁、大麥演出總裁。沈嚴(yán)向大麥娛樂(lè)總裁李捷匯報(bào)，杜顏龍、吳倩、何弭和李捷直接向樊路遠(yuǎn)匯報(bào)。

此外，樊路遠(yuǎn)為虎鯨尋找的另一條破局的“重頭戲”是AI。

▲樊路遠(yuǎn)

現(xiàn)在內(nèi)容生產(chǎn)的模式已被AI徹底顛覆，幾乎所有的長(zhǎng)視頻平臺(tái)都產(chǎn)生了危機(jī)感，并加速奔向AI賽道。騰訊副總裁孫忠懷曾預(yù)判，未來(lái)12個(gè)月是AI長(zhǎng)片涌現(xiàn)的關(guān)鍵窗口期；愛(ài)奇藝CEO龔宇則提出，第一部爆款A(yù)I長(zhǎng)劇很可能在今年下半年出現(xiàn)。

于是，這次虎鯨文娛任命的新CTO，也成為虎鯨文娛人事調(diào)整中引人注目的一環(huán)。在內(nèi)部信中，AI技術(shù)發(fā)展被提到了集團(tuán)戰(zhàn)略的高度。樊路遠(yuǎn)要把所有業(yè)務(wù)線的技術(shù)力量集中起來(lái)，統(tǒng)一調(diào)度。

這也是他作為一個(gè)“阿里老人”的敏銳度?！皳?jù)我所知，虎鯨主動(dòng)擁抱AI，也是對(duì)阿里AI戰(zhàn)略的一種積極響應(yīng)和表態(tài)?！眲⑿钦f(shuō)。今年3月，阿里成立了ATH事業(yè)群。一個(gè)多月前，一個(gè)叫HappyHorse 1.0（歡樂(lè)馬）的AI視頻模型空降海外盲測(cè)榜單。隨后這個(gè)模型被阿里ATH認(rèn)領(lǐng)，并于4月27日開(kāi)啟灰測(cè)。當(dāng)阿里全面聚焦AI，虎鯨文娛無(wú)疑也在面對(duì)新的議題。

實(shí)際上，樊路遠(yuǎn)早在2023年就第一次在業(yè)內(nèi)公開(kāi)提出過(guò)“技術(shù)+藝術(shù)”雙輪驅(qū)動(dòng)的思路。那年7月，優(yōu)酷內(nèi)部一支小團(tuán)隊(duì)推出了一款“9.9元拍AI寫(xiě)真”的應(yīng)用“妙鴨相機(jī)”，成為國(guó)內(nèi)AIGC領(lǐng)域第一個(gè)破圈的C端產(chǎn)品。但今年5月初，有消息傳出，妙鴨相機(jī)的團(tuán)隊(duì)已于去年9月底正式解散。對(duì)此，虎鯨文娛并未作出回應(yīng)。

張圖說(shuō)，這波AI生成視頻的浪潮，給優(yōu)酷帶來(lái)的沖擊是巨大的，“優(yōu)酷早已在用AI輔助長(zhǎng)視頻產(chǎn)出，在這方面也一直是比較穩(wěn)定的”。據(jù)了解，優(yōu)酷陸續(xù)落地了AI劇本評(píng)估、AI智能宣發(fā)等工具。通過(guò)虛擬拍攝技術(shù)，部分劇集的拍攝周期縮短了30%。

但優(yōu)酷過(guò)去的這些探索還屬于“小步快走”，在業(yè)內(nèi)并沒(méi)有引起太多波瀾。對(duì)于樊路遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，接下來(lái)面臨的核心挑戰(zhàn)在于，如何將虎鯨文娛的AI技術(shù)投入，真正轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的內(nèi)容競(jìng)爭(zhēng)力與盈利，而非僅停留在提效、流程優(yōu)化這些輔助層面上。

今年4月，優(yōu)酷總裁吳倩在第十三屆中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)大會(huì)分享了對(duì)內(nèi)容平臺(tái)擁抱AI的觀點(diǎn)：“AI帶來(lái)的是創(chuàng)作平權(quán)，而不是創(chuàng)意平權(quán)?！彼岬剑瑑?yōu)酷會(huì)將AI定位為生產(chǎn)力系統(tǒng)而非簡(jiǎn)單的內(nèi)容工具，把AI融入策劃、拍攝、后期全流程，鍛造標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的生產(chǎn)體系。

當(dāng)然，AI始終無(wú)法獨(dú)立于內(nèi)容存在。優(yōu)酷能否產(chǎn)生更多的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，才是根本所在。

5月，虎鯨文娛發(fā)布了一份體量龐大的2026年度片單，涵蓋了劇集、綜藝、動(dòng)漫等共計(jì)超200部作品，對(duì)內(nèi)容的重視可見(jiàn)一斑。其中，僅優(yōu)酷的劇集就包含了近百部新劇，但令人關(guān)注的是，其中還有大量頭部IP系列續(xù)作，包含了《藏海傳2》《凡人修仙傳2》《暗河傳2》等，達(dá)到了9部。優(yōu)酷的布局思路中，主要還是用確定性的大IP和已有用戶基礎(chǔ)續(xù)作的組合，來(lái)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、控制成本。

盡管虎鯨文娛在求變，但優(yōu)酷還是在追求安全感，仍可以看到過(guò)去降本增效的“慣性”思路。

阿里最新公布的2026財(cái)年業(yè)績(jī)中，并未單獨(dú)提到虎鯨文娛的收入。此前連續(xù)三季度盈利后，集團(tuán)對(duì)盈利的渴求也更為強(qiáng)烈，但AI和短劇的壓力卻重重逼近。虎鯨文娛的棋局已經(jīng)擺開(kāi)，樊路遠(yuǎn)的布局能否帶領(lǐng)它真正突圍，是這位阿里合伙人眼前的新課題。

這個(gè)行業(yè)的變革從來(lái)都非一朝一夕之功?！伴L(zhǎng)視頻平臺(tái)變化的周期可能在2～3年，不會(huì)那么快看到調(diào)整帶來(lái)的成果。”劉星說(shuō)。

（文中劉星、張圖為化名）

（作者 | 陽(yáng)一，編輯 | 吳躍，圖片來(lái)源 | 視覺(jué)中國(guó)，本內(nèi)容轉(zhuǎn)載自財(cái)經(jīng)天下WEEKLY）