本文來源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：時(shí)代商業(yè)研究院

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來源|時(shí)代商業(yè)研究院

作者|實(shí)習(xí)生葉澤瑞、鄭琳

編輯|鄭琳

2026年6月1日，智享生物（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“智享生物”）向港交所主板遞交上市申請，東興證券(香港)為其獨(dú)家保薦人。

招股書顯示，智享生物成立于2018年，是一家以生產(chǎn)為驅(qū)動(dòng)的全生命周期生物制劑CDMO企業(yè)，專注于為全球生物技術(shù)公司及制藥企業(yè)提供從工藝開發(fā)到商業(yè)化生產(chǎn)的一站式服務(wù)。根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2025年商業(yè)化產(chǎn)品數(shù)量計(jì)，智享生物在中國生物制劑CDMO行業(yè)排名第二；按2025年收入計(jì)，該公司在中國治療性抗體藥物領(lǐng)域的生物制劑CDMO企業(yè)中排名第三。

智享生物主要業(yè)務(wù)涵蓋工藝開發(fā)、分析方法開發(fā)及驗(yàn)證、GMP生產(chǎn)、質(zhì)量管理以及監(jiān)管事務(wù)與CMC支持等環(huán)節(jié)，服務(wù)范圍覆蓋單克隆抗體、ADC藥物、重組蛋白等大分子生物藥領(lǐng)域。截至最后實(shí)際可行日期，該公司已為超過200家客戶提供CDMO服務(wù)，累計(jì)覆蓋400多個(gè)項(xiàng)目，涉及200余款藥物及候選藥物，其中，包括3款已獲批上市藥物以及20多個(gè)處于后期開發(fā)階段的項(xiàng)目。

在產(chǎn)能方面，智享生物已在蘇州布局三大生產(chǎn)基地，是國內(nèi)最大的單體廠房生物制劑CDMO企業(yè)之一。該公司建立了覆蓋臨床前研究、臨床階段生產(chǎn)及商業(yè)化生產(chǎn)的完整生產(chǎn)體系，可滿足客戶不同階段的研發(fā)和生產(chǎn)需求。

在財(cái)務(wù)方面，智享生物已形成一定收入規(guī)模，但尚未實(shí)現(xiàn)盈利。2023年、2024年及2025年，該公司的營業(yè)收入分別為4.55億元、4.33億元及4.84億元；同期凈虧損分別為1.68億元、2.91億元及2.15億元，合計(jì)虧損6.74億元。盡管2025年收入同比增長約11.7%，但該公司仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

從行業(yè)層面來看，全球生物制劑CDMO市場規(guī)模由2020年的180億美元擴(kuò)大至2025年的318億美元，期間年復(fù)合增長率為12.1%，展望未來，該市場規(guī)模預(yù)計(jì)于2030年將達(dá)到635億美元。此外，從生產(chǎn)端服務(wù)能力看，智享生物是中國僅有的兩家為三款或以上獲批產(chǎn)品提供商業(yè)化供應(yīng)的生物制劑CDMO公司之一。

智享生物目前仍面臨持續(xù)虧損、客戶項(xiàng)目推進(jìn)不確定性等風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，該公司2023—2025年均錄得凈虧損，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。同時(shí)，作為CDMO企業(yè)，該公司經(jīng)營業(yè)績與客戶研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展高度相關(guān)。若客戶候選藥物臨床試驗(yàn)失敗、審批受阻或商業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期，可能導(dǎo)致項(xiàng)目終止或訂單減少，從而影響該公司收入增長。

智享生物此次IPO募集資金凈額將主要用于擴(kuò)大生產(chǎn)設(shè)施及產(chǎn)能建設(shè)；加強(qiáng)工藝開發(fā)及生產(chǎn)技術(shù)平臺(tái)能力；提升研發(fā)創(chuàng)新水平；拓展全球客戶資源及市場布局；以及用于營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途等。

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