“幸好今年2月份我就賣了，不然現(xiàn)在虧得更多?！眹栋足yLOF投資者韋女士對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示。

當(dāng)時(shí)，其賣出的價(jià)格為2.789元，而截至6月16日收盤，國投白銀LOF收盤價(jià)為2.046元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日收盤，國投白銀LOF今年以來跌幅達(dá)9.11%，與去年全年大漲156.38%的業(yè)績相去甚遠(yuǎn)。

業(yè)績波動(dòng)的背后是白銀價(jià)格的大幅震蕩。過去4個(gè)多月，COMEX白銀期貨價(jià)格從今年1月底超120美元/盎司的歷史高點(diǎn)，一路下探至6月中旬的約62美元/盎司的低點(diǎn)。

大跌的白銀，是否還值得投資者關(guān)注？

4個(gè)多月白銀價(jià)格“腰斬”白銀基金一季度規(guī)?？s水45億

今年以來，國際銀價(jià)如同坐上了“過山車”。

1月份，COMEX白銀期貨價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高，接連漲破100美元/盎司、110美元/盎司大關(guān)，1月29日，該期貨價(jià)格一度觸達(dá)123.45美元/盎司的歷史高點(diǎn)。

但僅1天后的1月30日，COMEX白銀期貨大跌25.5%，隨后，白銀價(jià)格便一路震蕩下行。6月11日，該期貨盤中觸達(dá)61.6美元/盎司的低點(diǎn)。

這意味著，過去4個(gè)多月，相較高點(diǎn)，白銀價(jià)格最高跌幅達(dá)到了50%。

白銀價(jià)格走低，作為全市場唯一一只主要投資于白銀期貨的基金產(chǎn)品，國投白銀LOF的收益率也不容樂觀。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從1月29日白銀價(jià)格達(dá)到歷史高點(diǎn)到6月16日收盤，國投白銀LOF已跌去57.11%。

行情大幅波動(dòng)之下，已有一些投資者選擇撤出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，國投白銀LOF的合計(jì)規(guī)模約為143.72億元，相較去年底189.44億元的規(guī)模已回落約45.72億元。

截至6月16日收盤，國投白銀LOF場內(nèi)的溢價(jià)率也走低至9.63%。

獨(dú)立觀察員宋云明對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，白銀價(jià)格基本跟隨黃金價(jià)格波動(dòng)，兩者呈正相關(guān)。5月份，美國CPI同比上漲4.2%，整體通脹率升至逾三年新高，其中，能源價(jià)格同比大漲23.5%。疊加霍爾木茲海峽局勢變動(dòng)，市場對能源供應(yīng)保持擔(dān)憂，進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者對未來通脹的憂慮。

“疊加近期美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，以及美聯(lián)儲新任主席凱文·沃什傾向更嚴(yán)格的通脹紀(jì)律和更小規(guī)模的資產(chǎn)負(fù)債表，這些因素都讓黃金、白銀的價(jià)格承壓?！彼卧泼鬟M(jìn)一步分析稱。

大跌下有投資者慶幸早離場 有投資者減倉堅(jiān)守

白銀價(jià)格下跌之下，有投資者趁機(jī)離場，也有投資者仍在堅(jiān)守。

“2025年初我就開始看好白銀，并少量投資國投白銀LOF，后來注意到白銀與黃金的價(jià)格比率超過100:1，開始在去年9月份大幅加倉這只基金，最高時(shí)加到50萬元，這筆投資讓我在去年掙了不少錢。”周明（化名）對貝殼財(cái)經(jīng)記者表示。

進(jìn)入2026年，白銀價(jià)格波動(dòng)加劇，2月份后，周明所持基金出現(xiàn)虧損，隨后，他逐步將國投白銀LOF的倉位降至20多萬元，減倉后的資金逐步加到了黃金ETF。

此外，貝殼財(cái)經(jīng)記者在社交媒體上看到，有投資者在國投白銀LOF高點(diǎn)入局，當(dāng)前浮虧幅度已超30%。

不過，去年年底，國投白銀LOF設(shè)置了較低的限購額，且于今年1月底起暫停申購（含定期定額投資）業(yè)務(wù)，因此，即便投資者在較高點(diǎn)入局場外基金，整體虧損額也相對可控。

還有投資者在1月底、2月初的大跌后清倉了白銀相關(guān)投資。韋女士在1月下旬投了1萬元的國投白銀LOF，隨后便遭遇國際白銀價(jià)格大跌。

在焦慮了數(shù)日后的2月9日，韋女士終于以2.789元的價(jià)格賣出基金，最終以虧損幾千元結(jié)束了這筆投資。

6月16日，國投白銀LOF場內(nèi)價(jià)格已跌至近2元，看到這一價(jià)格，韋女士慶幸早日“出局”。

白銀后市怎么走？機(jī)構(gòu)預(yù)測顯分歧

經(jīng)歷一輪調(diào)整后的白銀，是否仍值得投資？

上述周明對記者表示：“我認(rèn)為目前科技股泡沫太大，非?？春孟掳肽挈S金、白銀的投資機(jī)會，畢竟它們都有避險(xiǎn)價(jià)值，白銀還有工業(yè)價(jià)值，市場已經(jīng)走到低點(diǎn)。”

白銀具有工業(yè)屬性，AI時(shí)代下供需缺口不容忽視。世界白銀協(xié)會在今年2月份發(fā)布的一份報(bào)告指出，預(yù)計(jì)2026年全球白銀需求將基本保持不變，白銀市場將連續(xù)第六年出現(xiàn)供應(yīng)短缺，缺口高達(dá)6700萬盎司。

不過，整體來看，當(dāng)前市場機(jī)構(gòu)對白銀后市走向的觀點(diǎn)有所分化。

瑞銀集團(tuán)（UBS）策略師在5月中旬發(fā)布的最新白銀預(yù)測稱，由于投資需求減弱、工業(yè)消費(fèi)趨軟以及礦產(chǎn)供應(yīng)增加，白銀的供應(yīng)缺口將大幅收窄。

其預(yù)測，2026年第二季度末的白銀價(jià)格為85美元/盎司，低于此前預(yù)測的100美元/盎司。9月份的目標(biāo)價(jià)也從95美元/盎司下調(diào)至85美元/盎司，年底目標(biāo)價(jià)從85美元/盎司下調(diào)至80美元/盎司。

與此同時(shí)，匯豐銀行在最新研報(bào)中上調(diào)了對白銀價(jià)格的預(yù)測，預(yù)計(jì)在2026年和2027年，白銀平均價(jià)格分別為每盎司75美元和68美元，高于此前預(yù)測的68.25美元和57美元。

華泰期貨6月份發(fā)布的研報(bào)稱，伴隨著美伊之間的談判逐步推進(jìn)，通脹水平或?qū)⒊霈F(xiàn)回落并推動(dòng)市場對貨幣政策緊縮預(yù)期的逐步降溫，美聯(lián)儲的寬松通道或?qū)⒋蜷_，貴金屬價(jià)格有望迎來反彈。對白銀持謹(jǐn)慎偏多態(tài)度。

對于普通投資者而言，白銀行情高波動(dòng)特征凸顯，盲目抄底或追高都不可取，而需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性布局、嚴(yán)控倉位。