這次，樓市的庫(kù)存真的降了！

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《2026年1-3月份全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)基本情況》數(shù)據(jù)，2026年3月末，商品房待售面積7.86億平方米，同比下降0.1%。其中，待售3年以下面積5.9億平方米，同比下降1.8%。

這是商品房待售面積在51個(gè)月正增長(zhǎng)后首次轉(zhuǎn)負(fù)，庫(kù)存減少其實(shí)是具有強(qiáng)烈的信號(hào)作用的。那么，庫(kù)存降了，是不是意味著房?jī)r(jià)要到底了？

樓市庫(kù)存首次由正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明市場(chǎng)供求關(guān)系正在發(fā)生著微妙的變化，供求關(guān)系的天平或許正由“供大于求”向“供求再平衡、或是結(jié)構(gòu)性平衡”傾斜了。

所謂供求再平衡，就是樓市供應(yīng)方會(huì)根據(jù)需求的變化來(lái)調(diào)整供應(yīng)情況，以實(shí)現(xiàn)再平衡。實(shí)際上，樓市供應(yīng)方在近幾年已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)收縮了。

2026年1-3月，房屋施工面積同比下降11.7%，住宅施工面積下降12.1%。房屋新開(kāi)工面積下降20.3%，住宅新開(kāi)工面積下降22.0%。房屋竣工面積下降25.0%，住宅竣工面積下降26.5%。

關(guān)于以上數(shù)據(jù)的解讀，感興趣的朋友可以去看我之前的文章《樓市，真的回暖了嗎？》。以上的數(shù)據(jù)可以很明確說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，樓市供應(yīng)方正在主動(dòng)或是被動(dòng)的降低供應(yīng)量，未來(lái)的樓市供應(yīng)量會(huì)顯著減少。至于說(shuō)這種供應(yīng)量的減少會(huì)不會(huì)使得樓市供求關(guān)系再平衡，還需觀察樓市需求的減少程度了。但無(wú)論如何，供應(yīng)量的減少，會(huì)一定程度上改善未來(lái)樓市的供求關(guān)系，有利于房?jī)r(jià)的止跌回漲。

不過(guò)，即便是樓市整體難以實(shí)現(xiàn)供求關(guān)系再平衡，但局部市場(chǎng)即部分城市的樓市還是很容易實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性平衡的。我在之前的文章里也分析過(guò)，像北上廣深等大城市的樓市基本上不會(huì)有絕對(duì)上供大于求的，人口這么多，轄區(qū)面積就這么大；樓市的漲跌也就是周期性和短期市場(chǎng)博弈導(dǎo)致的。

之前，私募女王李蓓判斷房地產(chǎn)將迎來(lái)十年級(jí)別的上升周期，其中一個(gè)很重要的理由就是二手房掛牌量在減少，即二手房供應(yīng)在收縮，隨著二手房掛牌量開(kāi)始持續(xù)下滑，二手房房?jī)r(jià)跌幅開(kāi)始收窄。

實(shí)際上，二手房掛牌量減少確實(shí)正在大城市中發(fā)生。據(jù)查詢到的數(shù)據(jù)：2026年4月13日至19日?，上海二手房掛牌量總計(jì)為?13.83萬(wàn)套?，環(huán)比上周下跌2%。截至2026年3月末，深圳二手房掛牌量?同比下降1%?，實(shí)現(xiàn)近年來(lái)首次同比收縮 。當(dāng)然還有一些大城市的二手房掛牌量也在減少，有些城市有些波動(dòng)，但基本上都遠(yuǎn)低于近年的峰值。

樓市供求關(guān)系決定房?jī)r(jià)的走勢(shì)，而如果樓市庫(kù)存量持續(xù)減少，則意味著樓市的供求關(guān)系有望或是正在改善，這對(duì)于一些樓市未來(lái)供大于求的情況不會(huì)繼續(xù)惡化的城市來(lái)說(shuō)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的房?jī)r(jià)或許就是在底部位置。

當(dāng)然，即便是大城市的房?jī)r(jià)已經(jīng)到底了，也并不意味著房?jī)r(jià)就會(huì)立馬漲起來(lái)，房?jī)r(jià)漲跌是由很多復(fù)雜的因素造成的，其變化本就需要一個(gè)過(guò)程，我們持續(xù)關(guān)注相關(guān)驅(qū)動(dòng)因素和市場(chǎng)的變化吧。