6月16日消息，據(jù)The Information報道，DeepSeek已完成首次外部融資，融資額超過500億元人民幣。報道稱，這輪融資后，DeepSeek的估值超過500億美元。

The Information援引兩名直接知情人士稱，除國家AI基金外，其他外部投資者被要求把錢投進一只由DeepSeek創(chuàng)始人兼CEO梁文鋒管理的有限合伙，而不是直接投進DeepSeek公司本體。外部投資者獲得經(jīng)濟權(quán)益、優(yōu)先參與未來融資的權(quán)利，以及更高權(quán)限的財務信息，但不會獲得DeepSeek的投票權(quán)。

DeepSeek拿了外部資金，但公司控制權(quán)仍然留在梁文鋒手里。

五年鎖定期，多數(shù)投資者不能提前退出

報道稱，這輪融資還設置了五年鎖定期。在這五年里，多數(shù)投資者不能出售所持權(quán)益。DeepSeek的邏輯很明確：它不希望這輪融資變成一場短期財務交易，也不希望股權(quán)很快流到身份不明的買家手里。

唯一例外是中國國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金。The Information稱，該基金直接投資DeepSeek，金額為10億元人民幣，不受五年鎖定期限制，并擁有公司投票權(quán)。

這也是整筆交易最特殊的部分：其他外部資金被放在有限合伙結(jié)構(gòu)里，國家AI基金則直接進入公司股權(quán)層。它既體現(xiàn)了DeepSeek對控制權(quán)的謹慎，也說明這家公司在中國AI產(chǎn)業(yè)體系中的位置已經(jīng)不只是普通創(chuàng)業(yè)公司。

梁文鋒本人是最大出資方

從已披露的具名出資方看，梁文鋒本人投入200億元人民幣，是最大出資方；騰訊投入100億元；寧德時代投入50億元；京東和IDG資本各投入30億元。The Information稱，DeepSeek、騰訊、寧德時代、京東和IDG資本均未立即回應置評請求，國家AI基金無法聯(lián)系置評。

這輪融資從一開始就備受關(guān)注。路透社6月初曾報道，DeepSeek正準備進行約500億元人民幣的首輪融資，投后估值可能在3500億至4000億元人民幣之間，騰訊、寧德時代、國家AI基金、京東等都在投資方名單中。當時的說法還是"接近完成"，The Information最新報道則確認融資已經(jīng)完成，并披露了更具體的控制權(quán)安排。

從"不靠外部資本"到引入500億

DeepSeek此前在中國AI行業(yè)里走的是另一條路線。

這家公司成立于2023年，最早來自梁文鋒的量化基金幻方旗下AI團隊。在R1模型于2025年初走紅之前，DeepSeek沒有進行過外部融資，也沒有像多數(shù)大模型創(chuàng)業(yè)公司那樣一路引入風險資本。它的形象更接近一個研究導向的模型實驗室：團隊小、外部壓力少、強調(diào)開源和模型效率。

DeepSeek官方在2025年1月發(fā)布R1時稱，模型、代碼和技術(shù)報告開放，代碼和模型權(quán)重采用MIT許可證。DeepSeek在GitHub頁面中也稱，R1在數(shù)學、代碼和推理任務上達到可與OpenAI-o1相比的表現(xiàn)。R1發(fā)布后，DeepSeek從中國本土模型公司迅速進入全球AI行業(yè)視野。

但融資落地也說明，原來的模式已經(jīng)很難完全維持。大模型研發(fā)持續(xù)消耗算力，頂尖研究員的爭奪也越來越貴。The Information報道提到，DeepSeek已經(jīng)失去部分核心研究人員：V3重要貢獻者羅福莉加入小米，負責其早期AI部門；另一名參與過DeepSeek以往模型研發(fā)的研究員郭達雅，也在今年早些時候以更高薪酬加入字節(jié)跳動。

先?？刂茩?quán)，再篩投資人

這輪融資的重點不只是500億人民幣這個數(shù)字，還包括DeepSeek如何在引入外部資金的同時保住公司控制權(quán)。

普通創(chuàng)業(yè)融資里，投資人通常會通過股權(quán)、董事會席位、投票權(quán)和二級市場流動性來分享公司的未來。DeepSeek這次顯然反過來排優(yōu)先級：先?？刂茩?quán)，再篩投資人，最后才是融資效率。

這會讓DeepSeek獲得更長周期的資金緩沖，也會讓它繼續(xù)按照梁文鋒偏好的節(jié)奏推進開源模型和AGI研究。但它同時也讓DeepSeek從一個"不靠外部資本也能打"的研究型公司，變成一家由產(chǎn)業(yè)資本、國家基金和大公司共同押注的中國AI公司。

對中國AI行業(yè)來說，這筆錢補上的不只是DeepSeek的算力和人才預算，也讓外部資本第一次正式進入這家過去刻意保持獨立的模型公司。

（易句）

（本文由AI翻譯，網(wǎng)易編輯負責校對）