本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：林昀肖

近日，科創(chuàng)板上市公司ST南新（688189.SH，下稱“南新制藥”）發(fā)布公告稱，收到湖南證監(jiān)局《行政處罰事先告知書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱《事先告知書(shū)》）。

根據(jù)《事先告知書(shū)》，2023年，南新制藥控股子公司廣州南新制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣州南新”）在部分客戶退貨后，未沖減當(dāng)期收入和利潤(rùn)，導(dǎo)致南新制藥2023年年度報(bào)告虛增營(yíng)業(yè)收入4435.88萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入5.96%；虛增利潤(rùn)總額908.77萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額119.46%。

2023年，廣州南新與部分客戶分別簽訂《應(yīng)收賬款協(xié)議》，在《應(yīng)收賬款協(xié)議》約定的現(xiàn)金折扣生效后，未沖減當(dāng)期收入和利潤(rùn)，導(dǎo)致南新制藥2023年年度報(bào)告虛增營(yíng)業(yè)收入2032.40萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入2.73%；虛增利潤(rùn)總額286.45萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額37.65%。

以上事項(xiàng)，導(dǎo)致南新制藥共計(jì)虛增2023年度營(yíng)業(yè)收入6468.28萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入8.69%；虛增利潤(rùn)總額1195.22萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額157.11%。

南新制藥于同日發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示暨停牌的公告》。根據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定，公司股票將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。公司股票停牌日期為2026年6月10日。公司股票實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示起始日為2026年6月11日，實(shí)施后A股簡(jiǎn)稱為ST南新，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示期間，公司股票的漲跌幅不變，仍為20%。

南新制藥主要業(yè)務(wù)為抗感染、呼吸系統(tǒng)和心腦血管等疾病領(lǐng)域藥品。從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，南新制藥已連續(xù)5年虧損。根據(jù)南新制藥近期財(cái)報(bào)，業(yè)績(jī)虧損的原因包括同類(lèi)競(jìng)品不斷上市、國(guó)內(nèi)流感強(qiáng)度處于低位等因素。

關(guān)于公司如何進(jìn)行整改、如何提振業(yè)績(jī)等問(wèn)題，時(shí)代周報(bào)記者電話及郵件聯(lián)系南新制藥方面，截至發(fā)稿未得到有效回復(fù)。

6月11日，南新制藥股價(jià)復(fù)盤(pán)后迅速跌停，當(dāng)日?qǐng)?bào)收5.98元/股，下跌20.05%。

圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

被立案前曾籌劃重大資產(chǎn)重組

2025年9月30日，南新制藥發(fā)布公告稱，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《立案告知書(shū)》，因公司涉嫌年報(bào)信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。

同一天，南新制藥同時(shí)發(fā)布《關(guān)于終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的提示性公告》（以下簡(jiǎn)稱《提示性公告》）。

根據(jù)《提示性公告》，被立案前的1個(gè)月，即2025年8月26日，南新制藥與未來(lái)醫(yī)藥簽署《收購(gòu)意向協(xié)議》，公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)未來(lái)醫(yī)藥持有的標(biāo)的資產(chǎn)組。公司與交易對(duì)方進(jìn)行了多次論證和磋商，但最終未能就本次交易的核心條款達(dá)成一致意見(jiàn)。

彼時(shí)，南新制藥正面臨營(yíng)收大幅下滑和虧損。據(jù)南新制藥2024年年報(bào)數(shù)據(jù)（調(diào)整前），其2024年?duì)I業(yè)收入為 2.63億元，同比大減 63.44%；歸母凈利潤(rùn)為-3.57億元。據(jù)南新制藥2025年半年報(bào)數(shù)據(jù)，其2025年上半年?duì)I業(yè)收入為6184.63 萬(wàn)元，同比大減71.28%；歸母凈利潤(rùn)為-4000.23 萬(wàn)元。

在兩項(xiàng)公告發(fā)布后，南新制藥股價(jià)在10月9日、10月10日連續(xù)兩個(gè)交易日分別大跌19.96%、11.98%。

此后，2026年4月30日，南新制藥發(fā)布《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整的公告》稱，收到《立案告知書(shū)》后，公司及管理層組織開(kāi)展自查，采用追溯重述法對(duì)2021年度、2022年度、2023年度、2024年度財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行了更正。公司對(duì)上述前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)影響進(jìn)行了追溯重述，影響公司2021年至2024年合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

最終，南新制藥于6月9日收到《事先告知書(shū)》，坐實(shí)財(cái)務(wù)造假情況，其共計(jì)虛增2023年度營(yíng)業(yè)收入6468.28萬(wàn)元，虛增利潤(rùn)總額1195.22萬(wàn)元。

《事先告知書(shū)》中對(duì)南新制藥高管做出處罰。《事先告知書(shū)》介紹，張世喜作為南新制藥時(shí)任總經(jīng)理、廣州南新總經(jīng)理，全面負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)管理，在客戶退貨和應(yīng)收賬款折價(jià)協(xié)議簽訂的審批流程上簽字決策，未督促、溝通會(huì)計(jì)處理，是公司上述信息披露違法行為直接負(fù)責(zé)的主管人員。

李亮作為南新制藥時(shí)任副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)，主管會(huì)計(jì)工作，知悉應(yīng)收賬款協(xié)議簽訂事項(xiàng)，未督促財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，是公司上述信息披露違法行為直接負(fù)責(zé)的主管人員。

胡新保作為南新制藥時(shí)任董事長(zhǎng)，未采取有效措施加強(qiáng)管理，未審慎關(guān)注公司經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)處理情況，是公司上述信息披露違法行為直接負(fù)責(zé)的主管人員。

湖南證監(jiān)局決定，對(duì)湖南南新制藥股份有限公司給予警告，并處以500萬(wàn)元罰款；對(duì)張世喜給予警告，并處以250萬(wàn)元罰款；對(duì)李亮給予警告，并處以200萬(wàn)元罰款；對(duì)胡新保給予警告，并處以200萬(wàn)元罰款。

已連續(xù)5年虧損

南新制藥的主要業(yè)務(wù)為抗感染、呼吸系統(tǒng)和心腦血管等疾病領(lǐng)域藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，其核心產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)首個(gè)上市的抗流感1.1類(lèi)創(chuàng)新藥帕拉米韋氯化鈉注射液。

從股東情況來(lái)看，根據(jù)2026年一季報(bào)，南新制藥第一大股東持股比例為28.57%，第二大股東持股比例為15.71%，公司其余股東持股比例均未超過(guò)1.50%。前十大股東中包括高盛公司有限責(zé)任公司、UBS AG、BARCLAYS BANK PLC三家境外法人，持股比例分別為0.58%、0.36%、0.36%。

近年來(lái)，南新制藥連年虧損，公司于2020年3月作為“科創(chuàng)板抗流感創(chuàng)新藥第一股”登陸A股，根據(jù)財(cái)報(bào)，南新制藥僅在2020年實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)更正后的年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年-2025年，南新制藥歸母凈利潤(rùn)分別為-1.63億元、-7746.36萬(wàn)元、-2126.71萬(wàn)元、-3.47億元、-1.37億元。

進(jìn)入2026年，南新制藥業(yè)績(jī)頹勢(shì)持續(xù)，其2026年一季度營(yíng)收2604.88萬(wàn)元，同比下滑35.88%；歸母凈利潤(rùn)-1324.36萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1187.87萬(wàn)元。

對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因，南新制藥在2025年年報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)，受同類(lèi)競(jìng)品不斷上市等因素影響，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加之2025年前三季度國(guó)內(nèi)流感較少，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入和毛利率均有所下降。

此外，2025年業(yè)績(jī)虧損因素還包括公司對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)計(jì)提資產(chǎn)減值損失及信用減值損失等，以及保持較高強(qiáng)度的研發(fā)投入。

南新制藥在2026年一季報(bào)中也指出，報(bào)告期內(nèi)全國(guó)流行性感冒流行強(qiáng)度處于低位，整體疫情態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，疊加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，造成產(chǎn)品銷(xiāo)售收入下降。

從2025年年報(bào)來(lái)看，南新制藥抗流感病毒類(lèi)藥物營(yíng)業(yè)收入為8803.79萬(wàn)元，在1.42億元總營(yíng)收中占較大比重。

而這類(lèi)主要產(chǎn)品在2025年?duì)I收大幅下滑52.70%，背后是帕拉米韋氯化鈉注射液面臨日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。時(shí)代周報(bào)記者查詢國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)已有13家企業(yè)獲批生產(chǎn)帕拉米韋氯化鈉注射液。

在同類(lèi)藥品競(jìng)爭(zhēng)激烈的同時(shí)，帕拉米韋氯化鈉注射液在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還面臨奧司他韋、瑪巴洛沙韋等其他品類(lèi)流感藥物爭(zhēng)奪市場(chǎng)。

而到2025年，“國(guó)產(chǎn)流感創(chuàng)新藥元年”到來(lái)，瑪舒拉沙韋片、昂拉地韋片、瑪硒洛沙韋片、瑪帕西沙韋膠囊等國(guó)產(chǎn)新藥紛紛獲批，國(guó)內(nèi)流感藥物市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)烈度進(jìn)一步升級(jí)。