作者|梁耀丹 主編|趙妍

有“月子界愛(ài)馬仕”之稱的圣貝拉離上市又近了一步。

5月15日，公開(kāi)披露信息顯示，圣貝拉已正式獲準(zhǔn)啟動(dòng)港股IPO進(jìn)程。根據(jù)備案文件，該公司擬在香港聯(lián)合交易所發(fā)行不超過(guò)1.92億股普通股，其境內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體為杭州貝康健康科技集團(tuán)有限公司。

招股書(shū)顯示，圣貝拉旗下月子中心品牌“圣貝拉”、“艾嶼”和“小貝拉”，入住28天的月子套餐價(jià)格分別從13.88萬(wàn)元、8.88萬(wàn)元和6.88萬(wàn)元起。據(jù)公開(kāi)信息，圣貝拉價(jià)格最高的月子套餐甚至最高達(dá)50多萬(wàn)元。

這家號(hào)稱擁有中國(guó)最大的高端月子中心網(wǎng)絡(luò)的月子品牌，曾迎接了戚薇、唐藝昕、麥迪娜、吉娜·愛(ài)麗絲、李亞男、程曉玥、李艾、陳燃等眾多女星的入住。不過(guò)，圣貝拉早期的宣傳資料中，曾出現(xiàn)跟“代母”等跟代孕有關(guān)的字眼描述，疑似存在非法代孕業(yè)務(wù)。

此外，這家由兩位80后海歸創(chuàng)立的月子品牌公司，曾多次涉及虛假宣傳，其中為其品牌背書(shū)的美國(guó)認(rèn)證協(xié)會(huì)（ACI），早在2019年就被央視“打假”，暴露出合規(guī)漏洞。

早期招聘宣傳驚現(xiàn)代孕信息

2017年3月，圣貝拉創(chuàng)始人向華在香港注冊(cè)貝康國(guó)際控股有限公司（下稱“貝康國(guó)際”）。在早年的對(duì)外宣傳中，圣貝拉的母公司一直是貝康國(guó)際。

清流工作室從某中職院校的就業(yè)信息官網(wǎng)上獲取的一份顯示為貝康國(guó)際的宣傳資料顯示，該公司疑似存在代孕和胎兒性別篩選等業(yè)務(wù)。

學(xué)校在“校園招聘”欄目發(fā)布了“貝康招聘”的信息，配上了工作環(huán)境照片，并附上了宣傳PPT資料。網(wǎng)站顯示，發(fā)布這個(gè)招聘信息的時(shí)間是2021年3月。

這份名為《貝康與你的約定——成為一個(gè)全球領(lǐng)先的數(shù)字家庭護(hù)理品牌》的PPT中，詳細(xì)介紹了貝康國(guó)際的股東背景、品牌矩陣、門(mén)店數(shù)量、業(yè)務(wù)布局等。

其中，PPT其中一頁(yè)標(biāo)題為“全球布局-海外生殖”，上面標(biāo)注有“試管嬰兒”、“移植”、“性別篩選”、“第三方助孕”、“借精”、“借卵”、“代母”等字樣，疑似介紹其存在代孕和胎兒性別篩選等業(yè)務(wù)。

值得一提的是，在這頁(yè)P(yáng)PT中，以世界地圖為背景的圖上，還標(biāo)上了美國(guó)、俄羅斯、柬埔寨、澳大利亞、中國(guó)香港等地區(qū)，并且有從中國(guó)出發(fā)的箭頭指向這些地區(qū)。

（圖片來(lái)自宣傳PPT）

代孕是指借助其他女性子宮利用現(xiàn)代醫(yī)療技術(shù)完成懷孕、分娩的行為。胎兒性別篩選則指利用技術(shù)手段以確定胎兒性別。需要注意的是，國(guó)內(nèi)法律明確禁止代孕以及非醫(yī)學(xué)需要的胎兒性別鑒定。

《人類輔助生殖技術(shù)管理辦法》第三條規(guī)定，禁止以任何形式買(mǎi)賣(mài)配子、合子、胚胎。醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)務(wù)人員不得實(shí)施任何形式的代孕技術(shù)。此外，根據(jù)《禁止非醫(yī)學(xué)需要的胎兒性別鑒定和選擇性別人工終止妊娠的規(guī)定》，任何單位或個(gè)人不得實(shí)施或介紹、組織非醫(yī)學(xué)需要的胎兒性別鑒定及選擇性終止妊娠。

值得注意的是，這份宣傳PPT中的細(xì)節(jié)與圣貝拉母公司的背景均能一一對(duì)應(yīng)。

例如，PPT首頁(yè)中，“貝康國(guó)際”幾個(gè)中文大字上面標(biāo)注了英文“PrimeCare International ”。而香港公司注冊(cè)處顯示，貝康國(guó)際的公司英文全名正是PrimeCare International Holdings Limited。

此外，這份PPT明確提到旗下的品牌囊括Saint Bella（圣貝拉）、Baby Bella（小貝拉）、貝護(hù)家。根據(jù)公開(kāi)信息，這三個(gè)品牌均為圣貝拉母公司旗下品牌。

(圖片源自宣傳PPT）

據(jù)PPT，該公司股東背景包括高榕資本、新鴻基、唐竹資本、中國(guó)聯(lián)塑等——這些公司都顯示是圣貝拉招股書(shū)列出的外部股東。

PPT還提到貝康國(guó)際旗下的教育品牌“貝康護(hù)理學(xué)院”計(jì)劃落地于蕭山，而微信公眾號(hào)“貝康護(hù)理學(xué)院”的關(guān)聯(lián)公司——杭州貝康澤恩科技有限公司正是注冊(cè)于蕭山，由貝康國(guó)際間接持股。

前述中職院校官網(wǎng)顯示，該學(xué)校開(kāi)設(shè)護(hù)理學(xué)院、醫(yī)學(xué)技術(shù)學(xué)院等，下設(shè)護(hù)理、助產(chǎn)、嬰幼兒托育服務(wù)與管理等專業(yè)。這也與貝康國(guó)際的招聘要求不謀而合。第三方招聘信息平臺(tái)顯示，貝康國(guó)際大量招聘月嫂、母嬰護(hù)理師、育嬰護(hù)理師等崗位，其中一個(gè)杭州高端月子會(huì)所月嫂的任職要求就包括“中專及以上學(xué)歷，護(hù)理或醫(yī)學(xué)相關(guān)專業(yè)，具有崗位相關(guān)的職業(yè)資格證，接受應(yīng)屆畢業(yè)生”。

貝康國(guó)際是否真實(shí)開(kāi)展過(guò)代孕業(yè)務(wù)，不得而知。而據(jù)公開(kāi)報(bào)道，曾有月子中心被曝光提供代孕服務(wù)。

2023年“315”當(dāng)天，據(jù)廣東衛(wèi)視報(bào)道，有記者在廣州江嵐三月月子中心進(jìn)行明察暗訪時(shí)，向護(hù)士了解代孕信息時(shí)，對(duì)方毫不避諱說(shuō)：“我們提供代孕服務(wù)，啥都有，一條龍服務(wù)?！边@家月子中心當(dāng)時(shí)迎來(lái)一對(duì)由代孕媽媽生下的雙胞胎。當(dāng)記者向護(hù)士詢問(wèn)他們是不是代孕生產(chǎn)時(shí)，護(hù)士回應(yīng)：“廢話，真搞笑，要不然你以為人家的媽媽，為什么給那么多錢(qián)？”為印證護(hù)士說(shuō)法，記者聯(lián)系到該雙胞胎的父母，對(duì)方坦言來(lái)該月子中心的都是代孕，沒(méi)有自己生的?！拔覀兘诲X(qián)，他們會(huì)安排?！?/p>

圣貝拉發(fā)家史

圣貝拉由兩位80后海歸——向華以及林宛頤聯(lián)合創(chuàng)立。

其中，向華據(jù)稱從牛津大學(xué)生物工程系畢業(yè)后進(jìn)入瑞士銀行香港分行，隨后于2017年成立貝康國(guó)際；林宛頤2013年獲得萊斯特大學(xué)大眾傳媒碩士學(xué)位后，先后在《時(shí)尚芭莎》、《時(shí)尚新娘》和結(jié)婚服務(wù)平臺(tái)“婚禮紀(jì)”履職。

根據(jù)圣貝拉招股書(shū)的說(shuō)法，2017年11月，公司在杭州開(kāi)設(shè)首家圣貝拉月子中心。

不過(guò)，清流工作室注意到，根據(jù)圣貝拉早年的宣傳及其創(chuàng)始人接受媒體專訪的說(shuō)法，圣貝拉第一家月子中心實(shí)際上在珠海設(shè)立。

例如，根據(jù)2017年動(dòng)脈網(wǎng)的一篇專訪文章，向華表示，“經(jīng)營(yíng)投入方面，2016年，圣貝拉在珠海經(jīng)營(yíng)著一家月子中心，采用租賃五星級(jí)酒店的方式，打造輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)。今年10月左右，圣貝拉與六星級(jí)酒店柏悅酒店合作的新一家母嬰月子會(huì)所將在杭州開(kāi)業(yè)?！?/p>

工商信息也能佐證圣貝拉最早經(jīng)營(yíng)地在珠海。向華的國(guó)內(nèi)一眾非并購(gòu)關(guān)聯(lián)公司中，珠海貝康母嬰護(hù)理管理有限公司是成立時(shí)間最早的——注冊(cè)于2016年9月7日，注冊(cè)地址位于珠海市橫琴新區(qū)寶華路。

通過(guò)租賃酒店和打造高奢營(yíng)銷概念的“輕資產(chǎn)模式”，圣貝拉得以迅速發(fā)展。在珠海發(fā)家后，圣貝拉第二家門(mén)店落地于杭州，又陸續(xù)將月子中心網(wǎng)絡(luò)拓展即華北、華中、長(zhǎng)三角及珠三角等區(qū)域。

在門(mén)店擴(kuò)張過(guò)程中，圣貝拉也通過(guò)多筆融資得到了“輸血”。

2018年2月，圣貝拉拿到來(lái)自World Trade Center Association (China) Services Limited的種子輪投資，金額為65萬(wàn)元。招股書(shū)并未披露該投資方的背景，但據(jù)清流工作室查詢，該公司由美心集團(tuán)創(chuàng)辦人之一伍沾德的女兒伍淑清全資持股。

同一時(shí)期，圣貝拉也拿到了高榕資本、唐竹資本的A輪投資，金額為1500萬(wàn)元；次年1月，圣貝拉再度獲得高榕資本、唐竹資本的A+輪投資，金額為2100多萬(wàn)元。

2020年后，圣貝拉又陸續(xù)收到了來(lái)自新鴻基、騰訊投資、中國(guó)人壽、香港鄭氏家族鄭志剛旗下的C資本、太古地產(chǎn)有限公司等公司的投資，金額將近3億元。

在彈藥充足之后，圣貝拉也開(kāi)啟了并購(gòu)擴(kuò)張之路。

2021年10月，圣貝拉完成收購(gòu)廣禾堂食品，并推出女性功能性食品業(yè)務(wù)。廣禾堂由“月子教父”鐘宇富創(chuàng)立，該公司2003年在上海開(kāi)始私人訂制月子餐外送服務(wù)，客戶包括王菲、那英、孫儷、姚晨、馬伊琍等眾多明星。

2022年5月，圣貝拉又收購(gòu)功能性內(nèi)衣產(chǎn)品品牌S-bra。

除此之外，圣貝拉還并購(gòu)了多家月子中心。不過(guò)，其中一家名為“悅閣”的月子中心在交易完成后就出現(xiàn)了問(wèn)題，被證實(shí)是一筆踩雷的投資。

2024年2月，圣貝拉完成對(duì)月子中心運(yùn)營(yíng)商悅子閣（上海）健康服務(wù)有限公司（下稱“悅子閣”）的收購(gòu)重組，取得悅子閣控制權(quán)。然而，就在一個(gè)月后，悅子閣旗下“悅閣”月子中心突然停擺，并傳出資金鏈斷裂、老板“跑路”的消息。

對(duì)于這家爆雷的月子中心，圣貝拉竭力與其“撇清關(guān)系”。圣貝拉表示，從未參與上海悅閣母嬰護(hù)理中心的運(yùn)營(yíng)和管理，也并不參與上海悅閣母嬰護(hù)理中心任何決策，在法律層面上就“悅閣”跑路一事并不承擔(dān)任何法律責(zé)任。在招股書(shū)中，圣貝拉提到已向受影響的利益相關(guān)者提供的一次性援助措施，并已停止提供任何進(jìn)一步賠償，預(yù)計(jì)因該事件而承受的風(fēng)險(xiǎn)敞口或責(zé)任較小。

在收購(gòu)國(guó)內(nèi)公司的同時(shí)，圣貝拉也已將月子中心開(kāi)到了境外。

2022年1月至2024年5月，圣貝拉陸續(xù)在香港、新加坡和美國(guó)洛杉磯地區(qū)開(kāi)出了月子中心。

多次涉及虛假宣傳

雖然頭頂高奢月子中心的光環(huán)，但一路走來(lái)，圣貝拉講述的故事中多少有點(diǎn)“虛假”的意味。

例如，圣貝拉在公開(kāi)宣傳中表示，早期團(tuán)隊(duì)研發(fā)出了五百多頁(yè)的培訓(xùn)教材，2017年該教材取得了美國(guó)認(rèn)證協(xié)會(huì)（ACI）的認(rèn)證。另一種說(shuō)法是，圣貝拉得到ACI大中華區(qū)“國(guó)際母嬰護(hù)理師”的獨(dú)家培訓(xùn)和運(yùn)營(yíng)權(quán)，開(kāi)發(fā)和代理了中國(guó)地區(qū)母嬰護(hù)理師課程。

在一次與ACI的合作簽約儀式中，圣貝拉還聲稱，“ACI已得到162個(gè)WTO成員國(guó)政府、教育部門(mén)及大型公司的廣泛認(rèn)可，極具國(guó)際權(quán)威性……有著鮮明的學(xué)院風(fēng)格和專業(yè)的行業(yè)協(xié)會(huì)背景，基因與貝康國(guó)際的海外創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的氣質(zhì)完全吻合?！?/p>

不過(guò)，清流工作室注意到，這個(gè)所謂的國(guó)際協(xié)會(huì)，早在2019年就曾被央視“打假”。

2019年11月8日，央視《焦點(diǎn)訪談》欄目推出專題報(bào)道《哪來(lái)的“國(guó)際認(rèn)證”》，揭露了ACI在中國(guó)開(kāi)展虛假職業(yè)認(rèn)證的內(nèi)幕。報(bào)道指出，ACI宣稱其證書(shū)（如心理咨詢師、營(yíng)養(yǎng)師等）由“美國(guó)認(rèn)證協(xié)會(huì)”頒發(fā)，全球163個(gè)國(guó)家認(rèn)可，甚至可作為海外就業(yè)憑證。但調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該機(jī)構(gòu)在美國(guó)僅是一家普通培訓(xùn)公司，美國(guó)心理學(xué)會(huì)、中國(guó)心理學(xué)界均未承認(rèn)其資質(zhì)。ACI聲稱證書(shū)在人社部備案，但人社部外國(guó)職業(yè)資格證書(shū)查詢平臺(tái)顯示其證書(shū)信息缺失。其官網(wǎng)甚至偽造人社部備案截圖，將“美國(guó)采購(gòu)協(xié)會(huì)”篡改為自身名稱。

借助“山寨機(jī)構(gòu)”為自己背書(shū)，僅是圣貝拉多次虛假宣傳的一例。

2021年，圣貝拉在收購(gòu)南京某月子中心后，通過(guò)微信公眾號(hào)宣稱“收購(gòu)南京巍閣茉貝”并“品牌升級(jí)”。后來(lái)法院查明，實(shí)際收購(gòu)的僅為資產(chǎn)，與品牌方巍閣公司無(wú)關(guān)，該表述屬于抬高自身、貶低競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的虛假宣傳。

此外，圣貝拉官網(wǎng)曾使用“國(guó)內(nèi)第一家藝術(shù)療養(yǎng)母嬰護(hù)理中心”、“唯一與麻省理工學(xué)院合作研究中心”、“全國(guó)首家母嬰專業(yè)護(hù)理學(xué)院”等描述。2022年，杭州市蕭山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其無(wú)法提供相關(guān)證據(jù)，認(rèn)定上述宣傳為虛假?gòu)V告，并罰款1.05萬(wàn)元。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2021年至2023年以及2024年上半年，圣貝拉分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.59億元、4.72億元、5.6億元和3.58億元；同期扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-0.27億元、-0.41億元、0.17億元和-0.19億元，業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)為增收不增利，顯示公司仍在盈虧線上徘徊。

如何持續(xù)在資本市場(chǎng)上講好故事并不被“戳破”，或是圣貝拉當(dāng)下最需要做的事。